Dollar cost averaging (DCA) is een beleggingsstrategie die tot doel heeft de impact van volatiliteit op grote aankopen van financiële activa zoals aandelen te verminderen door een gegeven geldsom op te splitsen in kleinere porties die volgens een vooraf bepaald schema worden belegd.
Dollar cost averaging werkt omdat op de lange termijn de prijzen op de aandelenbeurzen de neiging hebben om te stijgen. Maar de prijzen stijgen op korte termijn niet constant. In plaats daarvan hebben ze hoogte- en dieptepunten die niet altijd een voorspelbaar patroon hebben.
Veel mensen hebben geprobeerd de markt te timen en aandelen te kopen wanneer de prijzen laag lijken te zijn. Dit klinkt in theorie eenvoudig genoeg. In de praktijk is het bijna onmogelijk – zelfs voor professionele beleggers – om te bepalen hoe de markt zich op korte termijn zal ontwikkelen. Het dieptepunt van vandaag kan volgende week een relatief hoge prijs zijn. En de high van deze week kan over een maand een vrij lage prijs lijken.
Pas achteraf kun je bepalen wat gunstige prijzen zouden zijn geweest voor een bepaald aandeel, en tegen die tijd is het te laat om te kopen. Wanneer je aan de zijlijn wacht en probeert je aankoop te timen, kan het gebeuren dat je net na of voor een grote prijsverandering je aankoop doet. Onderzoek heeft keer op keer laten zien dat voor het merendeel van de beleggers Dollar cost averaging de beste strategie is, zo liet dit onderzoek inderdaad zien dat dit het geval is.
Een voorbeeld van dollar cost averaging
Dollar cost averaging werkt als volgt: Stel, je hebt besloten om €500,- te investeren in de markt. Dit kun je bijvoorbeeld doen in een specifiek aandeel, of in een exchange traded fund (ETF). Als je die €500,- in één keer investeert loop je het risico dat je het aandeel of de ETF net op een verkeerd moment hebt gekocht. Het kan zo zijn dat je het aandeel op een hoog punt hebt gekocht, en dat het daarna snel daalt in prijs. Het idee bij dollar cost averaging is dat je je investering niet in één keer doet, maar het uitsmeert over meerdere maanden of jaren.
Je zou in dit voorbeeld bijvoorbeeld €100,- per maand kunnen investeren. De techniek wordt zo genoemd vanwege het potentieel om de gemiddelde kostprijs van gekochte aandelen te verlagen.
Neem bovenstaand voorbeeld. Als je de gehele investering van €500,- had gedaan in januari, kreeg je daar tegen de prijs van €5,- precies 100 aandelen voor. In plaats van alles in een keer te investeren in januari, kan je ook maandelijks €100,- investeren. Had je dat gedaan van januari tot en met mei, dan had je 135 aandelen kunnen kopen voor een gemiddelde prijs van €3,7. In een ideale wereld zou je natuurlijk alles willen investeren in maart, omdat de prijs in die maand het laagst stond. De realiteit leert echter dat het heel moeilijk is om dit precies te timen.
Aangezien het aantal aandelen dat voor een bedrag kan worden gekocht af hangt van de prijs van het aandeel, leidt Dollar cost averaging er in feite toe dat er meer aandelen worden gekocht wanneer hun prijs laag is en minder wanneer ze duur zijn. Als gevolg hiervan kan DCA mogelijk de totale gemiddelde kosten per aandeel van de investering verlagen, waardoor het mogelijk is dat je gemiddelde kostprijs van het aandeel omlaag gaat als het aandeel ook in prijs zakt.
De emotie uit het beleggen halen
Dollar cost averaging kan ook helpen voorkomen dat emoties je beleggingen gaan beïnvloeden. Wanneer je bijvoorbeeld een grote som geld in een enkele transactie investeert, is de kans groter dat je spijt krijgt als die transactie slecht getimed blijkt te zijn. Gedragseconomen merken op dat de meeste mensen van nature risico avers zijn – ze hebben de neiging sterker te reageren op verliezen (of het vooruitzicht daarop) dan op winst.
Maar met dollar cost averaging investeer je in de loop van de tijd kleinere sommen geld, waardoor het gemakkelijker wordt om een slecht getimede investering te verdragen
Er is ook een verankeringsvooroordeel, waarbij een belegger kan weigeren een belegging te verkopen die op een historisch hoogtepunt is gekocht, omdat hij of zij denkt dat het die waarde nog steeds “waard” is. Door het gemiddelde van de kosten in een positie te nemen, is het minder waarschijnlijk dat een belegger zich vastklampt aan één prijsanker, waardoor het gemakkelijker wordt om te kopen en verkopen volgens een vooraf bepaald plan.
De gevaren van dollar cost averaging
Dollar cost averaging is niet altijd de meest winstgevende manier om een bedrag te investeren, maar het neerwaartse risico wordt wel tot een minimum beperkt. Het is belangrijk om op te merken dat dollar cost averaging alleen gunstig uitpakt als het aandeel in de loop van de tijd in waarde stijgt. DCA verbetert de prestaties van een investering in de loop van de tijd, maar alleen als de investering in prijs stijgt. De strategie kan de belegger niet beschermen tegen het risico van dalende marktprijzen.
Het algemene idee van de strategie gaat ervan uit dat de prijzen uiteindelijk altijd zullen stijgen. Het gebruik van deze strategie op een individueel aandeel zonder de details van het bedrijf te kennen, kan gevaarlijk zijn, omdat de strategie een belegger kan aanmoedigen om meer aandelen te blijven kopen op een moment dat hij de positie gewoon moet verlaten.
Voor minder geïnformeerde beleggers is de strategie veel minder riskant voor indexfondsen dan voor individuele aandelen.
Voor welke belegger is dollar cost averaging geschikt?
Dollar cost averaging kan voor veel verschillende beleggers de juiste strategie zijn. Het is een strategie die risico’s mitigeert en die niet veel tijd kost. Als je bijvoorbeeld wilt investeren na je full-time baan kost deze strategie niet teveel tijd. Verder is er vaak bewezen dat het merendeel van de ‘retail’ beleggers die proberen de markt te timen hier geld op verliezen. Herken je jezelf in een van de onderstaande punten? Dan is het waarschijnlijk goed om met DCA te beginnen:
- Beginnende beleggers die alleen met kleine bedragen aandelen willen kopen
- Niet geïnteresseerd in of geen tijd voor al het onderzoek dat gepaard gaat met markttiming
- Elke maand regelmatig beleggen voor iets op de lange termijn, zoals pensioen
- Het is onwaarschijnlijk dat je normaliter in neerwaartse markten blijft beleggen
